Азійські ранкові новини: Зміна викупу ETF на BTC та ETH у добрій натуральній формі від SEC сталася багато років тому в Гонконгу

Доброго ранку, Азіє.

Ось що відбувається на ринках: У середу в США Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) оголосила, що інвестори можуть здійснювати безготівкові викупи для біткоїн та ефірних біржових фондів (ETF).

Це рішення дозволяє інституційним трейдерам створювати та викуповувати акції ETF безпосередньо в BTC або ETH, що підвищує ефективність, оскільки уникатимуться валютні конверсії. Проте в Гонконзі це не новина.

Наприкінці 2023 року, під час початкових етапів регуляторного процесу, що стосувався крипто ETF (які були запущені в квітні 2024 року), Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу повідомила, що безготівкові викупи будуть дозволені.

Однією з причин стало те, що емітенти ETF повинні були співпрацювати з ліцензованими місцевими криптобіржами та використовувати трестові рішення.

Такої вимоги не було в Онтаріо, Канада, де крипто ETF з'явилися першими, або в США. Навпаки, регулятори США зіткнулися з побоюваннями щодо зберігання, ризиків відмивання грошей і потенційного маніпулювання ринком.

Хоча SEC ніколи прямо не забороняла безготівкові викупи, спонсорам ETF було запропоновано виключити їх з початкових заявок.

Комісія надавала перевагу підходу лише з готівкою як обережному першому кроку, посилаючись на нетестовані операційні процеси і невизначеність щодо того, як безпечно здійснити великі крипто-трансакції. Ця позиція не обійшлася без внутрішнього протесту.

Комісар SEC Марк Уйеда публічно розкритикував підхід агентства під час затвердження спотових біткоїн ETF у січні 2024 року.

Він зауважив, що товарні ETF, такі як ті, що забезпечені золотом, регулярно використовують безготівкові викупи, і запитав, чому криптовалюта обробляється по-іншому. Уйеда стверджував, що SEC не пояснила, чому вважала викупи лише за готівку «нескладними», незважаючи на чітке відхилення від стандартної практики ETF, і попереджав, що відсутність обґрунтування встановлює тривожний прецедент. Цей епізод підкреслює, як регулятор Гонконгу діяв більш чітко і злагоджено з самого початку, вводячи ці продукти на ринок.

Дозволивши безготівкові викупи на ранніх етапах і поєднавши їх із суворими вимогами ліцензування й зберігання, SFC уникнув внутрішніх суперечностей і політичної невизначеності, що визначали впровадження в США. Однак існує один побічний ефект: відстеження потоків.

Крипто-агрегатор SoSoValue, що надає щоденні оновлення про потоки для крипто ETF, попереджає, що "підписки на фізичний біткоїн не створюють грошових надходжень для ETF, отже, їх не можна просто зарахувати в щоденну статистику чистих надходжень." Вони намагалися створити методи і моделі для обхідних шляхів, але поки не досягли успіху. Таким чином, якщо емітенти ETF у США не публікуватимуть щоденні потоки в готівці та криптовалюті, відстеження цієї метрики стане проблемою, а це важлива інформація, оскільки вона відображає інвестиційний настрій щодо цього класу активів. Ринкові рухи: BTC: Біткоїн торгується вище $117,500 після помірного відновлення, але імпульс залишається слабким через виведення з ETF, коли китові трейдери реалізують прибуток біля $118K, а макроекономічні чинники, зокрема стабільний долар та жорсткі очікування Федрезерву, продовжують обмежувати зростання. ETH: Ефір торгується вище $3,700.

"Ефір, на рівні з BTC, з моменту свого виникнення довів, що є другою найбільш перевіреною мережею, і, ймовірно, зараз інститути розглядають токен Ефір як серйозну асиметричну ставку разом із біткоїном," повідомив Марч Чжен, партнер Bizantine Capital. Золото: Золото зрешечувалося до $3,334 у вівторок, перервавши чотириденний спад напередодні зустрічі Федрезерву, оскільки трейдери очікували стабільних ставок попри слабкі дані по зайнятості в США. Nikkei 225: Ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону відкрилися змішано, оскільки міністр торгівлі США Говард Лутнік підтвердив, що термін дії мит Трампа в п'ятницю буде дотримано, а японський Nikkei 225 відкрився без змін. S&P 500: Акції в США закрилися у мінусі у вівторок, індекс S&P 500 завершив шестиденну серію рекордів, оскільки інвестори зважували прибутки, економічні дані та очікування рішення Федрезерву щодо ставки. У криптовалютному світі: Розробник Tornado Cash Роман Шторм не дав свідчень, заявили адвокати (CoinDesk).

Професор Cornell Tech попереджає, що агентами ШІ та криптовалютою загрожують небезпеки (Bloomberg).

Сенатор Луміс пропонує законопроект, що вимагає від Fannie Mae та Freddie Mac враховувати криптовалюту як актив для іпотек (The Block).