Аналіз дослідження китів: 3 ключові фактори впливу Circle на ринок цифрових активів

Circle доповіла про загальний дохід і резервний дохід у четвертому кварталі 2025 року в розмірі 770 мільйонів доларів, завершивши рік з 75,3 мільярда доларів у обігу $USDC — зростання на 72% в річному вимірі.

Хоча модель доходу Circle залишається стабільною, зростає регуляторний ризик щодо розподілу доходів з резервів, що може вплинути на партнерство з Coinbase. Основні деталі, що привертають увагу, це те, що дохід Circle в значній мірі залежить від доходу резервів, який становив 733 мільйони доларів у четвертому кварталі.

Компанія намагається перейти до інфраструктури платежів та нових потоків доходів, зменшуючи залежність від доходу з резервів.

Незважаючи на падіння ціни біткоїна майже на 50%, загальна пропозиція стабільних монет залишалася стабільною. Проте нові тлумачення регуляторів щодо Закону GENIUS можуть обмежити способи, якими може розподілятися дохід від резервів, що викликає невизначеність щодо партнерства з Coinbase.

Тиск з боку регуляторів може вплинути на їхнє комерційне зобов'язання та на модель розподілу прибутків компанії.

Таким чином, хоча Circle демонструє стійкість та продовжує розширювати свою продукцію, найбільший ризик на найближче майбутнє пов'язаний саме з економікою розподілу і регуляторними змінами.