Акції криптобіржі HashKey впали на 5% після дебюту на торгах у Гонконгу

У перший день торгів на Гонконзькій біржі акції компанії HashKey Holdings впали приблизно на 5%, що свідчить про обережність інвесторів до бізнес-моделі біржі, попри її провідні позиції на регульованому крипторинку міста.

Акції були відчинені нижче ціни розміщення і до середини ранку знизилися до близько 6,34 гонконгських доларів.

Це падіння сталося після публікації проспекту, який вказав на великі збитки, але також і на швидке зростання кількості користувачів і активності. Розміщення акцій відбулося в період, коли ціна біткойна знизилася з рекордного рівня на початку року, торгуючись приблизно по 87 000 доларів, що також вплинуло на оцінку більшості криптоакцій у світі. HashKey контролює близько трьох чвертей ліцензованого крипторинку Гонконгу та обробила понад 81,8 мільярдів доларів (638 мільярдів гонконгських доларів) обсягу торгів у 2024 році відповідно до проспекту. Однак їхня стратегія з надзвичайно низькими комісіями, більшість з яких становить нижче 0,1%, призвела до відставання зростання доходів від операційних витрат, пов'язаних з ліцензуванням, обслуговуванням, дотриманням вимог і інфраструктурою.

Біржа повідомила про накопичені чисті збитки в близько 385 мільйонів доларів (3 мільярди гонконгських доларів) між 2022 і серединою 2025 року, при цьому щомісячні витрати залишаються високими. Здається, інвестори оцінюють, чи один лише масштаб може вирішити цю диспропорцію.

Початкові торги свідчать про те, що ринок утримується від остаточного рішення, очікуючи на більш чіткі докази можливого збільшення комісій або внеску більш прибуткових послуг. Слабкий дебют може також відображати звужений наратив про зростання.

HashKey вийшла з офшорних роздрібних ринків, закривши свою біржову одиницю, зареєстровану на Бермудських островах, і все більше залежить від регуляторної бази Гонконгу, що робить її перспективи більш залежними від місцевої політики, участі інституцій та активності на ринку капіталів. HashKey є конкурентом компанії Bullish, материнської компанії CoinDesk.