85% концентрованої ліквідності недоучено — Яке це має значення для DeFi?

Згідно з нещодавнім звітом Dune, значна частина ліквідності, яку користувачі вносять до децентралізованих бірж, насправді не використовується для пришвидшення торгівлі.

Заснована для підвищення капітальної ефективності, концентрована ліквідність дозволяє постачальникам ліквідності розподіляти кошти в певних цінових діапазонах, де ймовірність торгівлі є найвищою.

Однак дослідження показало, що в першому півріччі 2026 року в середньому 29,4% ліквідності знаходилося за межами активного торгівлі, що не генерувало жодних торгових комісій.

Це призвело до приблизно 542 мільйонів доларів бездіяльного капіталу щотижня та оцінюваних 150 мільйонів доларів втрачених річних доходів для постачальників ліквідності у чотирьох протоколах, серед яких були Uniswap v3, Uniswap v4, PancakeSwap v3 та Aerodrome Slipstream.

Щодо підконтрольної, але ніколи не використаної ліквідності, близько 85% капіталу виявилося недоексплуатованим.

Багато інвесторів не активно управляють своїми активами: більше 200 мільйонів доларів бездіяльної ліквідності не перетворювалися понад 90 днів.

Найбільші збитки зазнали індивідуальні інвестори, які контролювали 94% бездіяльного капіталу на Ethereum і 91% ліквідності Uniswap v3.

Дослідження також виявило, що ситуація з бездіяльною ліквідністю не була вирішена у Uniswap v4 — близько 30,5% ліквідності залишалася за межами діапазону навіть після додавання можливостей для використання бездіяльного капіталу в зовнішніх стратегіях.