4 криптопротоколи зафіксували негативний дохід у березні, оскільки інтерес венчурного капіталу зменшився

У березні 2026 року принаймні чотири протоколи децентралізованих фінансів (DeFi) зафіксували негативний дохід, згідно з даними DeFiLlama.

Це свідчить про те, що транзакційні збори вже не є достатніми для покриття витрат на операційну діяльність у кількох мережах.

Протоколи, які не демонструють успішних результатів, включають Zora, Blast (BLAST), HumidiFi та Kairos Timeboost, кожен з яких зафіксував доходи нижче нуля за підсумками місяця. Негативний дохід протоколів вказує на те, що витрати на їхнє функціонування перевищують доходи від транзакцій і інших джерел.

Для новіших або менших протоколів такий розрив може вказувати на низьку активність користувачів або агресивні програми субсидування. Цікаво, що як Blast, так і Zora до цього отримали значні інвестиції: Blast залучив 20 мільйонів доларів, а Zora — 60 мільйонів при оцінці в 600 мільйонів.

Однак, незважаючи на цей капітал, їм не вдалося перетворити довіру інвесторів в стійку модель доходу. Ситуація на ринку свідчить про зміни в поглядах венчурних капіталістів на DeFi.

Хоча з початку 2026 року в крипто-проекти було вкладено понад 2 мільярди доларів, інвестиції зараз більше спрямовуються на інфраструктуру, рішення для зберігання та токенізацію реальних активів, а не на децентралізовані біржі чи протоколи, спрямовані на громади. Лідерами серед протоколів за доходами в нинішніх умовах є Tether, Circle та Hyperliquid.

Ці компанії поєднують інституційний масштаб, ефективність зборів та реальний попит на торги.

Наприклад, Circle зафіксував переміщення 31 мільярда доларів у USDC через кросчейн інтераоперабельність, що становить 740% зростання в річному обчисленні. Негативний дохід протоколів, таких як Zora та Blast, порівняно з лідерами ринку свідчить про активний відбір стійких моделей.

Протоколи без чітких моделей доходу стикаються з дедалі більшим тиском у зв’язку зі зміною настанов інвесторів.

Обсяг росту користувачів та захоплення зборів може визначити, чи зможуть Blast та Zora подолати розрив між своїм потенціалом залучення коштів та економікою в блокчейні.